Discovering important factors of intangible firm value by association rules

Abstract

It is very important for investors to understand the critical factors affecting the value of firms before making investments. In knowledge-based economy, the method for creating firm value transfers from traditional physical assets to intangible knowledge. As intangible assets value is an important part of firm value, valuation of intangible assets becomes a widespread topic of interest in the future of economy. This paper applies association rules, one data mining technique, to discover critical factors affecting firm value in Taiwan and to provide a more flexible model than the traditional regression method. Based on collecting related factors found in literature, the results indicate that R&D intensity, family, participation in management, pyramids, profitability, and dividend are the six important factors, in which some are consistent with significant important variables in prior literature, but most of them are unique for Taiwan, one emerging economy.

Es de gran importancia para los inversores entender los factores críticos que afectan el valor de empresa antes de hacer inversiones. En la economía basada en el conocimiento, el método para crear valor de empresa pasa de los activos físicos tradicionales al conocimiento intangible. Al ser el valor de los activos intangibles una parte importante del valor de empresa, la valoración de activos intangibles supone un tema de interés extendido de cara al futuro de la economía. Este artículo emplea reglas de asociación, una técnica de minería de datos, para descubrir factores críticos que afectan al valor de empresa en Taiwán y para ofrecer un modelo más flexible que el método de regresión tradicional. Basándose en factores correlacionados obtenidos de la literatura, los resultados indican que intensidad de I+D, familia, participación en la gestión, pirámides, rentabilidad, y dividendo son los seis factores importantes, algunos de los cuales son consistentes con variables importantes en la literatura anterior, pero la mayoría son exclusivos de Taiwán, una economía emergente.