Es el momento de la política fiscal: repensar los estabilizadores automáticos contra la pandemia

Abstract

A la Histéresis, el Estancamiento Secular y el Límite Inferior Cero se les ha unido un cuarto jinete, la pandemia por Coronavirus. Si la desconexión de la tradicional Política de Tipo de Interés para la gestión macroeconómica forzó a los bancos centrales de todo el mundo a realizar incursiones en terreno inexplorado; el shock del COVID-19 obliga a adentrarse más en lo desconocido y hacerlo rápido, porque los costes de no hacerlo provocarán daños amplios y persistentes. En este contexto, discutimos el papel de la política fiscal y cómo ideas emergentes aparecidas en momentos históricos similares deben reconsiderarse

Hysteresis, Secular Stagnation, and Zero Lower Bound have been joined by a fourth rider, the Coronavirus pandemic. If the disconnection from the traditional Interest Rate Policy for macroeconomic management forced central banks around the world to make incursions into unexplored terrain; the shock of COVID-19 forces us to delve deeper into the unknown and do it quickly, because the costs of not doing so will cause extensive and persistent damage. In this context, we discuss the role of fiscal policy and how emerging ideas appearing at similar historical moments should be reconsidered