The expansion and innovation of financial markets, commonly known as financialisation, is closely linked to the growth of pension funds. While the conventional narrative is based on the notion of financial development as a positive change, this paperargues that pension funds may induce demand-led pressures on the financial system, generating potencial for systemic risk and instability. The rise of pension funds is therefore important for the process of financialisation, as these institutions` demand for assets continuously sparks growth and innovation in financial markets.
La expansión e innovación de los mercados financieros, a la que habitualmente denominamos finaciarización, está firmemente ligada al crecimiento de los fondos de pensiones. Mientras que la narrativa ortodoxa tiende a considerar el desarrollo financiero como un cambio positivo, este artículo defiende que los fondos de pensiones podrían provocar presiones en el sistema financiero desde el lado de la demanda generando, potencialmente, riesgos sistémicos e inestabilidades. El desarrollo de los fondos de pensiones es importante para el proceso de financiarición dado que la demanda de activos por parte de estas instituciones provoca el crecimiento y la innovación continua en los mercado financieros
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