This paper presents an empirical research on how monetary policy can affect
income distribution. After describing the channels through which monetary
policy may have an impact on income distribution, we perform a panel analysis
of 15 EU (European Union) countries covering the period 1995-2014. The
results provide evidence of a significant positive relationship between real
interest rates and income inequality measured as the Gini coefficient. However,
this relationship only becomes significant in the medium term but not in the
short term. Our findings call for greater attention by central bankers to the
redistributive effects of monetary policy
Este artículo presenta una investigación empírica sobre cómo la política
monetaria puede afectar a la distribución del ingreso. Tras describir los
canales a través de los cuales la política monetaria puede tener un impacto
en la distribución de la renta, se realiza un análisis para un panel de 15 países
de la UE (Unión Europea) que abarca el período 1995-2014. Los resultados
evidencian una relación positiva significativa entre los tipos de interés reales y
la desigualdad de ingresos medida como el coeficiente de Gini. Sin embargo,
esta relación sólo es significativa a medio plazo, pero no a corto plazo. Nuestros
resultados plantean que los bancos centrales tengan en consideración los
efectos redistributivos de la política monetaria
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